漢翔Q3獲利回落Q4恢復常軌，長線展望續旺
2014/10/16漢翔Q3獲利回落Q4恢復常軌，長線展望續旺
國內航太產業龍頭漢翔(2634)接單持續暢旺，加上經國號戰機的新一期提升性能計畫合約於第三季入手，第三季營收略優於市場預期，不過，民營化後結算員工年資的費用，將在第三季一次性認列，漢翔第三季獲利料大幅縮減，但第四季獲利就會恢復常軌，營收也可望略優於第三季，在民航機20年大換機潮、以及航太大廠對亞洲供應鏈擴大釋單的帶動下，漢翔長線展望持續看旺。
經濟部旗下漢翔航空工業在8月底掛牌，為近十年來最大的國營企業民營化案。漢翔為國內唯一具有飛機之設計研發、測試、製造、後勤支援等能力之廠商，近年漢翔業務已成功從軍用轉向軍民通用，目前民航機與軍用業務佔營收已達60:40，民航機業務包括民航機體，如機艙門、起落架門、機尾、發動機機匣和發動機等等，其中發動機機匣市占達全球第一；漢翔轉型有成後已連續七年獲利。
漢翔為空巴TIER 1第一級供應商，客戶包括波音、龐巴迪航、賽考斯基、三菱、奇異、勞斯萊斯、漢威等全球航太業一線大廠。漢翔去年訂單約500億元，而今年上半年新增訂單約215億元，包括6月接下波音787複材訂單約85億元，以及新增空中巴士A320後機腹整流罩複材約45億元訂單，公司預期下半年表現將更好，今年業績將不低於去年。
另外，漢翔也在第三季時順利取得「翔展二期」經國號(IDF)戰機性能提升計畫合約，總訂單56 架，總金額約160 億元，執行期間為2014年到2017年共四年時間，而先前「翔展一期」的預算則為5年170億元，新標案的預算高於前次標案，將在未來四年陸續挹注漢翔業績。
接單持續暢旺帶動下，漢翔第三季營收略優於預期，不過，由於漢翔進行民營化須對員工年資進行結算，上半年已認列部分結算金，但估計仍有約8.5億元將在第三季一次性認列，因此，法人預期，漢翔第三季EPS將縮減至0.03-0.1元左右的水準，但第四季毛利率和獲利就會恢復常軌，營收也可望優於第三季。
隨著亞太地區經濟成長帶動的飛航需求，以及燃油價格上漲促使航空公司競相更換更省油的新機種，航太產業目前正處於20年的大換機潮，且在亞太地區市場需求和成本考量下，一線大廠對亞太供應鏈也擴大釋單。根據波音預估，未來二十年全球飛機總機數量將成長至 42,180架左右，較目前成長約 100%；身為波音和空巴的供應商，漢翔長線展望持續看旺，其訂單的合約平均為五年以上長約，目前訂單能見度已達7-10年。
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