日圓貶值利空漸淡 晟田毛利率可望脫離谷底
2015/1/28日圓貶值利空漸淡 晟田毛利率可望脫離谷底
受到日幣貶值影響，晟田(4541)去年下半年毛利率表現不如預期，不過法人推估，隨著日幣貶值時簽訂的專案陸續出完，晟田今年毛利率可望脫離谷底，而受惠於航太、精工需求持續穩健增長，晟田今年營收預估仍將創高。
晟田為航太關鍵零組件製造廠，目前航太佔其營收7成以上，大客戶為漢翔(2634)，其餘營收則來自精密工業零件，此部分客戶多為日廠；受惠於航太、精工需求持續增長，晟田近6年每年營收都維持二位數年正成長表現。
晟田去年營收持續穩定增長，不過去年Q2因認列一次性刀具採購費用，導致單季毛利率驟降至21.68%，而晟田去年Q3毛利率回升至24.3%後，去年Q4受到日圓持續走貶影響，法人預估，晟田去年Q4毛利率恐僅持平Q3，毛利率仍難見到明顯回升。
不過法人指出，由於晟田與日本客戶多是一季談一次專案，預期隨著日圓貶值時所簽訂的專案陸續出貨完畢，晟田今年毛利率將可望逐步脫離谷底。
另外，晟田也持續耕耘航太引擎起落架等利基產品，預期新品將於明年開始放量，搭配明年初三期新廠投產，將挹注公司新的營運成長動能，晟田航太訂單能見度依舊明朗。
展望今年，法人看好，晟田今年營收仍可望呈現逐季走升的態勢，預期營收也將再度改寫歷史新高，而若毛利率表現能返回26%~27%正常水準，獲利也將更上一層樓。
晟田2014年合併營收為10.42億元，年增16.34%，年營收首度突破10億元關卡；晟田去年前3季稅後淨利為0.74億元，法人預估，晟田去年稅後淨利應可突破1億元，而今年營收估將年增15%~20%，獲利也將有兩位數的成長空間。
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